Principe
Le BFR mesure le financement nécessaire au cycle d'exploitation. La supply chain agit directement sur les stocks, et indirectement sur les créances (livraisons complètes et sans litige, facturation rapide) et les dettes fournisseurs (conditions de paiement). On l'exprime souvent en jours de chiffre d'affaires.
Comprendre pas à pas
1. La situation
Une PME en croissance de 20 % par an manque de trésorerie alors qu'elle est rentable. Son banquier parle de « BFR qui explose ». Question : qu'est-ce que le BFR et comment la supply chain le fait-elle varier ?
2. Le BFR d'exploitation de la PME
| Poste | Montant |
|---|---|
| Stocks | 3 500 k€ |
| Créances clients | 4 600 k€ |
| Dettes fournisseurs | − 1 800 k€ |
| BFR d'exploitation | 6 300 k€ |
Chiffre d'affaires : 24 M€ ; coût des ventes : 16 M€ ; achats : 11 M€.
3. L'idée
Le besoin en fonds de roulement (BFR) est l'argent immobilisé dans le cycle d'exploitation : stocks et créances clients, moins les dettes fournisseurs. Quand l'activité croît, le BFR croît avec elle : une entreprise rentable peut manquer de trésorerie. La supply chain agit directement sur les stocks et indirectement sur les créances (livraisons complètes, factures justes).
BFR = stocks + créances clients − dettes fournisseurs
4. La lecture
En jours. Stock 80 jours de coût des ventes, clients 70 jours, fournisseurs 60 jours : cycle de 90 jours.
Croissance. +20 % d'activité à structure égale : +1,26 M€ de BFR à financer.
Leviers. −20 jours de stock (−880 k€) et −15 jours de crédit client (−990 k€).
Résultat. La croissance est financée sans emprunt supplémentaire.
5. À vous de jouer
Faites varier les jours de stock, de clients et de fournisseurs : le BFR est recalculé.
6. Ce qu'il faut retenir
- BFR = stocks + créances − dettes fournisseurs.
- Il croît avec l'activité : une entreprise rentable peut manquer de cash.
- La supply chain agit sur les stocks et la qualité de facturation.
Mise en œuvre
- Acteurs
- Finance, supply chain, commerce, achats
- Durée
- Diagnostic en 2 à 4 semaines
- Livrables
- BFR décomposé, leviers chiffrés
- Calculer le BFRStocks + créances clients − dettes fournisseurs, en euros et en jours de CA.
- DécomposerPar famille de stock, par client, par fournisseur.
- Identifier les leviersStocks (paramètres, dormants), créances (facturation rapide, litiges), fournisseurs (conditions).
- ChiffrerCash libérable par levier.
- Suivre mensuellementAvec la finance.
Exemple d'application
Stocks 2,4 M€, clients 3,1 M€, fournisseurs 1,8 M€ : BFR de 3,7 M€, soit 74 jours de CA. Une baisse de 10 jours de stock libère 330 k€.
Points de vigilance
- Réduire les stocks en dégradant le service et donc les créances (litiges)